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第一章 黃豆
1. 黃豆簡介
  全世界黃豆的主要產區是美國佔 37 %,其次是巴西佔 28 %,因此,在分析黃豆的基本面時應以美國及巴西為主。美國黃豆主要的種植季節是 4 月及 5 月,主要的收成季節是 9 月及 10 月。巴西黃豆主要的種植季節是 10 月及 11 月,主要的收成季節是 3 月、 4 月及 5 月。種植期間的氣候狀況對黃豆價格有相當大的影響。美國農業部( USDA )定期會公佈黃豆的庫存數據,包括現有及預估。庫存數據表示總產出量減掉已經使用量,因此,庫存數據最能代表目前供給與需求的情況。以基本面分析的方法而言,可以找出每年的庫存量及價格之間的關係,然後依據美國農業部對未來庫存量的預估,計算出未來黃豆價格可能的區間,作為交易參考的依據之一。影響黃豆供給面的常見因素有氣候,植物病蟲害,運輸,政府補貼政策等。至於需求面最主要的影響因素是看主要消費國家,如中國,美國等的需求狀況。美國農業部的網址是 www.usda.gov
   
2. 黃豆基本面分析實例(2005年8月15日):
 
1. USDA預估2005-2006庫存量,從210百萬英斗減少至180百萬英斗。
2. USDA預估今年第三季生產量減少11%。
3. 預估庫存╱使用比從去年的10%,降低至今年的6%,顯示需求旺盛。
4. USDA估計到8月7日為止,農作物生長狀況51%良好,比去年的73%低,顯示供給面可能比去年差。表四為美國黃豆市場歷年統計資料表。
 
美國黃豆市場數據
  1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
生產量 2.38 2.69 2.74 2.65 2.76 2.89 2.76 2.45 3.14e 2.79e
總使用量 2.38 2.69 2.60 2.72 2.80 2.93 2.79 2.53 2.96e 2.91e
庫存量 0.13 0.20 0.34 0.29 0.24 0.20 0.17 0.11 0.30e 0.18e
庫存 / 使用比 5 8 13 11 9 7 6 4 10e 6e
  表四:美國黃豆市場數據
 
由以上分析可以得知,黃豆的需求量增加,而供給量可能減少,因此從基本面的角度來看,黃豆價格長期有上漲的趨勢。
 
 
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